特朗普归来！关税、汇率、区域冲突，3个关键词影响义乌小商品贸易未来走势

发布时间：2025-02-27 14:31:22查看次数：384

摘要: 在全球贸易增速放缓、中国经济崛起的当下，两党对待国际贸易的态度大致是相同的，都是保护本国贸易和去全球化，总结起来就是两点：加征关税和科技封锁。区别在于特朗普对待贸易的态度更为强硬。本篇中，我们将通过三个关键词读懂特朗普执政后可能会对义乌贸易产生的影响。

此次美国大选波澜起伏，两党豪掷150多亿美元，经历了枪击事件、拜登退选、马斯克放大招等一系列事件后，最终共和党领导人特朗普大获全胜，二进白宫。

如同特朗普1.0时代发起对中国的贸易战，他的新一轮任期会对全球贸易产生最为直接的影响。而作为世界小商品之都和重要国际贸易窗口的义乌，在特朗普执政的第二个4年，将会给义乌市场带来哪些影响？

图源：百度

“We will make America great again（我们将让美国更强大）”，这是特朗普在本次总统大选期间的代表性名言之一。从发言中就可以看出，特朗普的经济政策主张“美国优先”，简单来说就是国内减税、对外加征关税和通过降息干预美元走弱贬值等政策来促进美国经济增长和制造业复兴。

而哈里斯却表示“But America, We are not going back（但是美国，我们不走回头路）”。哈里斯经济政策主张“结果公平”，简单来说就是通过政府来纠正经济失衡情况，使经济发展更公平。

实际上，共和党和民主党的政策差异主要体现在内政方面。在全球贸易增速放缓、中国经济崛起的当下，两党对待国际贸易的态度大致是相同的，都是保护本国贸易和去全球化，总结起来就是两点：加征关税和科技封锁。区别在于特朗普对待贸易的态度更为强硬。本篇中，我们将通过三个关键词读懂特朗普执政后可能会对义乌贸易产生的影响。

关键词一：关税

主张“美国优先”战略，大幅全面增加关税

长期以来，美国与多个贸易伙伴之间存在贸易不平衡，尤其与中国的贸易逆差持续扩大。所以商人出身的特朗普，主张通过加征关税来缩小贸易逆差，并且促进制造业回流，保护美国本土产业。

特朗普1.0执政期间，2018-2019年中美贸易摩擦分为三轮，分别对应500亿美元、2000亿美元和3000亿美元清单，加征关税从10%-25%不等，涉及行业包括电子、通信、机械、家电、轻工、纺服等。

特朗普1.0执政期间加征关税清单

资料来源：公开资料整理

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从特朗普本次大选期间主张的关税政策来看，加征关税依然是其贸易保护的主要手段，包括：

无差别地对进入美国的商品征收10%的基准关税；
可能对“中国制造”征收60%或更高的额外关税；
征收针对某些地区或行业的“特定税”，如对产自墨西哥的中国汽车加征100%关税等。

近几年，美国每年从中国进口超5000亿美元的商品中不乏众多美国本土市场的“刚需品”，比如纺织品、五金、陶瓷、服装、玩具及运动用品、杂项制品等。总体来看美国对华进口占比高，依赖度高。

中美双边贸易行业占比分布图

数据来源：Wind；义乌指数

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特朗普在1.0执政时期加征关税是具有针对性的，优先对高端制造行业加征关税，以保护本国产业优势，再对劳动密集型产品进行加征，以打击我国在全球供应链中的关键节点。

在特朗普本次大选中宣布的政策来看亦是如此，他主张逐步全面禁止进口中国制造的电子产品、钢铁和药品等主要类别的商品，严格管制芯片、半导体和生物医药等行业出口。

中美贸易摩擦后，美国对中国出口产品平均征收关税约20%，2018到2019年中国出口美国贸易额减少599亿美元，降幅达12.5%，说明加征高额关税对中美贸易的直接影响是巨大的。

数据来源：PIIE；义乌指数

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2017-2023年中国出口美国贸易额数据情况

数据来源：中国海关；义乌指数

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总体而言，由于总统在贸易领域拥有较大的自主裁量权，国会无法做出有力干预和约束。特朗普采取强硬贸易政策的态度不仅冲击高端制造行业产品，对具有民生属性的“刚需”商品也带来一定的影响。

但这些也将造成美国国内通胀加剧，从美国消费者的角度来看，他们的支出可能会更大。

义乌指数对各项外部数据分析后预测，加征60%关税可能会使美国核心PCE价格指数（衡量美国民间消费通胀的关键指标）上升超1.0%。未来中美之间关税壁垒或将越来越高，且普遍高于其他国家和地区。

义乌市场：“高关税”对义乌出口直接影响有限

从义乌市场走访来看，虽然“高关税”不利于义乌对美国的出口贸易，但市场经营户对特朗普当选后未来的关税政策比较乐观。以美国为主要出口市场的部分义乌企业（如纺织品行业）已经在东南亚、墨西哥等地设厂，将原材料和中间品出口加工后，再转运至美国。未来转口贸易的比重很可能会进一步加大，义乌的机遇与挑战并存。

从义乌市进出口数据来看，2023年义乌对“一带一路”沿线国家进出口额增长至3497.1亿元，同比增长19.5%，占比近62%，权重持续增加。非洲地区作为义乌的主要市场之一，2023年义乌对非洲进出口额达1048.9亿元，同比增长24.9%，占比达18.5%。2023年义乌对美国的进出口额同比增长13.5%，占比达11.3%。

2023年义乌进出口主要国家和地区情况

数据来源：义乌市统计局；义乌指数

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从义乌出口商品行业分布来看，大致可分为两个类别。一是以美国为首的欧美国家，主要出口品类为服装、化妆品、印刷品、画类等“弱刚需”产品。二是以印度和两伊（伊朗、伊拉克）为首的发展中国家，主要出口品类为餐厨卫用具、五金、日用百货等“强刚需”产品以及机械、原材料、辅料等适于发展初级加工业的产品。

无论是从出口国家还是出口商品行业分布来看，义乌市场出口都是呈现多元化的特点，应对贸易冲击韧性强，不易受单个国家关税政策变动影响。且义乌市场经历了40多年发展建立了自身的优势，如健全的小商品配套产业链集群、出口贸易便利化、产业规模等，贸易主体能够利用现有优势，灵活调整经营策略，逐步实现业务升级，避免加征关税带来的影响。

关键词二：汇率

主张“弱美元”，推动美联储降息

共和党执政时期，经济政策基调与民主党不尽相同，如扩大财政赤字规模、减税并配合启动美元降息政策，简单来说就是，鼓励经济发展、发钱刺激消费。这容易导致美元整体走弱，导致美国本土资金流向海外市场。

汇率手段是影响双边贸易的一个关键因素。特朗普在执政期间如法炮制，在货币政策上长期支持削弱美元，通过干预推动美元竞争性贬值，促进美国出口增长，从而提升美国国内商品的竞争力。

2017-2021年特朗普执政期间美元走势图

图源：新浪财经

此次特朗普当选后，这种“美元走弱”的趋势很可能重演。美元贬值、强迫美联储降息最直接的影响是提高全球市场的流通性，从而在一定程度上刺激全球消费需求的增长，进而带动小商品国际贸易需求的增加，对市场贸易活跃度趋于利好。美元降息对义乌市场的影响详情，请参阅“义乌中国小商品指数”2024第8期期刊。

尽管美国总统对经济政策具有重要影响力，但美联储作为美国的中央银行，其货币政策的制定、执行独立于白宫。因此，最终美元汇率的走向是特朗普政府与美联储双方政策立场博弈的结果，将存在着较大的不确定性。

义乌市场：美元走弱利好全球小商品市场需求提升

从共和党及特朗普执政主张的“弱美元”、推动美联储降息政策来看，美元主动贬值的直接影响是增加全球市场流动性，刺激消费，从而在全球范围内提升消费需求，这对以出口为导向的义乌小商品市场将带来一定利好，并且义乌出口的小商品多为民生必需品，海外市场需求稳定且广泛，“弱美元”带来的消费增长将进一步扩大国际贸易需求。

对于出口企业来说，美元贬值会导致结汇时本币收入减少。但义乌市场凭借诸多避险策略——出口商品按人民币定价、采用资金池管理资金、灵活结汇等策略，能有效抵御美元降息贬值的影响。

关键词三：区域冲突

区域冲突或将得到缓和，外贸出口受战争冲突影响将随之减少

当今世界地缘冲突不断，俄罗斯、乌克兰、中东仍处于战争状态。特朗普也是巧妙地把这些责任推到了拜登政府的软弱之中。在本次总统大选演讲中，特朗普也提到过，如果自己当选总统，将会在24小时之内解决俄乌战争问题。

特朗普是典型的商人思维，他不希望俄乌发生冲突，不愿意在战争中继续投入大量资源和财力。因此特朗普执政后，或将停止对乌克兰援助。一旦如此，乌克兰跟俄罗斯的战争冲突结束的可能性较大。中东的局势也是同理。

图源：百度

区域冲突对国际贸易的影响是多方面的，这给外贸出口带来了巨大的压力。

全球贸易发展的不确定性攀升。地缘冲突产生蝴蝶效应，俄乌冲突使得大宗商品成本上涨，传导至中国制造业生产成本的上涨。俄乌冲突背后俄欧关系和美俄关系的破裂影响着世界贸易格局。巴以冲突导致中东地区安全形势恶化，也门胡塞武装的打击下，红海过往商船遭受袭击，海运安全受到威胁，世界紧张局势日益加剧，全球贸易发展面临很大的不确定性。

国际物流运力的降低、运费水涨船高。近两年来，由于国际油价震荡、港口拥堵、货物积压、航线安全问题等因素，导致国际物流运费大幅波动。并且区域冲突造成多国领空互相关闭、港口加强安全管控，导致航运公司运力降低，海运费用和运输周期显著增加。

如果区域冲突得到缓和，作为世界重要国际贸易窗口的义乌，外贸出口受战争冲突影响也将随之减少。

义乌出口俄罗斯市场或将利好

市场经营户们对特朗普上台后“俄乌冲突”的和平解决预期较高。2023年，义乌对俄罗斯出口额达86.7亿，同比增长50.3%，增长显著。2024年义乌对俄罗斯的出口表现依然非常强劲，如果“俄乌冲突”能提前结束，对义乌进一步开拓俄罗斯市场将迎来新的契机。例如五金工具、小机械设备等灾后重建必需品，或将迎来一波爆发式增长需求。